www.par.co.il
השקעות נבונות מתחילות עם - פר

קרנות הון סיכון לסטארטאפים

קרנות הון סיכון הן גופים שמשקיעים כספים פרטיים בסטארטאפים שנחשבים בעלי סיכון גבוה, בתקווה שהתשואות שתתקבלנה במקרה של הצלחת המיזמים תהיינה גבוהות מאוד ויניבו רווחים נאים. קרנות אלה מוכרות במיוחד מתחומי האינטרנט, הטכנולוגיה, הביוטכנולוגיה, הפרמצבטיקה, התקשורת, האנרגיה חלופית ועוד. בשלב הראשוני, לפני שהם הופכים לחברות של ממש, מיזמים אלה נקראים חברות הזנק, שהן בעצם חברות סטארט אפ.
סטארטאפים אלה מובלים על ידי אנשי מקצוע או על ידי יזמים שהגו רעיון שעשוי להניב הכנסות גבוהות בעתיד. אולם לרוב הם אינם בעלי הון בעצמם וזקוקים לסיוע פיננסי מבחוץ. על מנת לפתח את המיזם, להשקיע בו זמן וכסף, על היזמים להישען על גורם חיצוני שידאג לשלם חשבונות וימנע הסחות דעת שעלולות להפריע להתקדמות המיזם. מכאן נגזר הערך המשמעותי כל כך של קרנות הון סיכון למיזמים אלה, שבלעדיהן הרבה פחות מהם היו זוכים לצאת אל האור.

כיצד עובד התהליך

הקרנות מגייסות בעצמן כספים ממספר מקורות, בין אם מדובר בשוק ההון, בבנקים, במשקיעים מוסדיים או במשקיעים פרטיים. הקרנות נתונות לניהול של מועצת מנהלים או של נאמן שמופקד על הקרן האנשים שמופקדים על הניהול והפיקוח הם ברוב המקרים בעלי ניסיון עסקי, שיווקי ו/או וטכנולוגי נרחב ומוכח, ועבור הפיקוח הם מקבלים דמי ניהול ואחוזים מהרווחים של הקרנות.
למן הרגע שהקרנות משקיעות בחברות הזנק או בסטארטאפים, הן מכפיפות את הפעילות בהם אליהן, וקובעות תנאי עבודה לטווח ארוך וכמובן חלוקת רווחים עתידיים. ברוב המקרים, רוב המניות (בדמות אחוזי בעלות) של המיזם או החברה עוברות לבעלותן של הקרנות, על אחת כמה וכמה אם ההשקעה התבצעה בשלב מוקדם של המיזם, כאשר הסיכון הוא גבוה במיוחד ואחוז הכישלונות עולה בהרבה על ההצלחות.
לקרנות ישנו תפקיד מוגדר, ומטרתן היא להניב תשואה כמה שיותר גבוהה ולהעביר את החברה הלאה. הן אינן מעוניינות בניהולה של חברה משגשגת. לרוב, קרנות מתקיימות לא יותר משבע שנים, בסופן הן מחפשות למכור את החברה לחברה גדולה מאותו התחום, לאחד המשקיעים במיזם, או אפילו להנפיק את החברה בבורסה במה שמוכר כאקזיט.
שלב זה בדרך כלל מגיע לאחר שהמיזם החל להראות רווחיות, או לפחות יכולת ממשית להפוך לרווחי בקרוב. המשמעות היא, בעצם, שהסיכון הצטמצם באופן משמעותי, ולכן תפקידן של הקרנות תם ונשלם. כאמור, כשהכסף נכנס מהמכירה/הנפקה הוא מתחלק בין המשקיעים לפי אחוזי הבעלות. במקרים מסוימים היזמים שהקימו את החברה, הנהיגו אותה, ניהלו אותה ואף הגו את הרעיון עצמו, לא ממשיכים איתה, ועוברים למיזם הבא.
לעיתים, לפני שמגיעים לשלב זה מגיע מה שמכונה סיבוב השקעה שני, שיכול להתקיים אם קיים מחסור בכסף מזומן לפעילות השוטפת, או רק כדי להבטיח יציבות. בסיבוב השני יכולות להיכנס לתמונה קרנות הון סיכון נוספות, או שאותם המשקיעים יזרימו בעצמם סכומים נוספים לפרויקט.



חזרה
כתבות נוספות